“長生疫苗造假案”雖然只是個案，卻留給市場太多的反思。如果能夠推動相關(guān)制度建設(shè)的進步，也算是一種勝利吧。

日前，*ST長生發(fā)布公告稱，全資子公司長春長生因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，廣東省疾控中心、交行吉林省分行、長春市南湖實業(yè)集團、長春宏日新能源有限責(zé)任公司等分別向長春市中院申請對長春長生破產(chǎn)清算，長春市中院決定對上述申請進行審查。

2018年7月15日，國家藥品監(jiān)督管理局的一紙通告，揭開長春長生疫苗造假內(nèi)幕。通告顯示，長春長生在凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)過程中存在記錄造假等嚴(yán)重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》行為。根據(jù)檢查結(jié)果，國家藥監(jiān)局責(zé)成吉林省食品藥品監(jiān)督管理局收回長春長生相關(guān)《藥品GMP證書》。自此，*ST長生股價跌入漫漫熊途。

狂犬疫苗事關(guān)老百姓的身體健康與生命安全，容不得任何疏忽與紕漏，更容不得任何企業(yè)造假，監(jiān)管曾對此保持“零容忍”的高壓態(tài)勢。長春長生的造假行為已突破社會底線，損害老百姓身體健康。監(jiān)管部門認(rèn)定，自2014年1月至2018年7月生產(chǎn)的所有涉案產(chǎn)品(共計748批)均為劣藥，長春長生因此遭吉林省食藥監(jiān)局罰沒共計91億元。*ST長生發(fā)布2018年半年報顯示，截至報告期末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為37.45億元，已經(jīng)資不抵“罰”。

長春長生是*ST長生旗下最重要的企業(yè)，每年絕大部分營收與利潤都由長春長生貢獻。在長春長生停產(chǎn)后，上市公司經(jīng)營難以為繼。2019年3月，深交所決定，自3月15日起暫停*ST長生股票上市。此次多家單位申請長春長生實施破產(chǎn)清算，意味著*ST長生距離退市更近了。

“長生疫苗造假案”所造成的負(fù)面影響，不遜于當(dāng)年藍田股份財務(wù)造假案，“造假”結(jié)果往往是“多輸”，沒有贏家。

上市公司因旗下子公司疫苗造假，被逼近退市門檻。中國證監(jiān)會專門為此修訂退市制度，退市新規(guī)規(guī)定：上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的，將啟動強制退市程序。因此，退市新規(guī)一度被解讀成“為長生生物量身定做”。*ST長生如果因此退市，基于疫苗造假的惡劣性和危害性，估計退市后重新上市的難度也很大。

對投資者而言，自“長生疫苗造假事件”曝光后，*ST長生股價從24.55元高位連續(xù)“一”字跌停，直至3元附近，其間投資者根本沒有出逃機會。雖然證監(jiān)會已認(rèn)定上市公司在定期報告中存在虛假陳述等行為，并作出行政處罰，投資者可通過訴訟申請賠償，但上市公司目前已資不抵“罰”，就算投資者勝訴，也可能面臨“無法獲得賠償”的尷尬局面。“贏了官司輸了錢”，顯然不是“贏家”希望得到的結(jié)果。

對A股市場而言，“長生疫苗造假案”再次讓市場誠信蒙羞。該案例并非只是疫苗造假這么簡單，既暴露出上市公司治理紊亂、社會責(zé)任缺失等問題，也暴露出市場誠信缺乏的問題，對投資者信心的打擊是巨大的。

子公司長春長生破產(chǎn)清算，上市公司*ST長生被逼近退市邊緣，可以說是上市公司咎由自取。“長生疫苗造假案”雖然只是個案，卻留給市場太多的反思：為何上市公司敢肆無忌憚地造假？如何保證投資者損失能依法獲得賠償？通過這個案件，如果能夠推動相關(guān)制度建設(shè)的進步，也算是一種勝利吧。